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@      北京邮电大学 瑞银:A股市场正处于盘整向上阶段

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北京邮电大学 瑞银:A股市场正处于盘整向上阶段

  日前,瑞银第27届亚洲投资论坛正式拉开帷幕。来自全世界28个市场的逾3000位资深人士出席会议。在5月28日举行的“中国内地及香港股票市场展望”主题论坛上,瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示,当前市场宏观环境接近2015年、2016年的情况,而上市公司基本面好于2015年、2016年,而MSCI中国估值仅有10.5倍左右,估值还是有很大提升空间。目前市场处在盘整向上过程中。

  “市场自4月中下旬已出现了比较大的反弹,从交易来看,海外长线资金是做多的重要力量之一。”王宗豪表示。在他看来,海外投资人近期做多中国资产更多基于三个理由:一是从自下而上的上市公司层面,尤其是大型互联网企业利润好于预期,EPS没有下调。二是外资对房地产风险担忧减弱,增强了回到中国市场的信心。三是去年板块轮动过快,但今年以来绩优股表现更好,股价与基本面挂钩程度更高,增强了外资信心。

  板块配置方面,王宗豪建议,一方面增加对高股息股票配置。目前很多公司出于政策、股东诉求等原因提升了分红率,同时十年国债利率处于历史较低位置,导致股息率和十年国债收益率的差值处于历史高位,提升了高分红股票吸引力。另一方面,增加进攻性仓位配置。消费板块建议关注啤酒等有一定价格提升空间的行业/企业,以及与出行相关的行业。此外,可关注港股的互联网企业,一旦更多外资回流,互联网将是首选。

  港股市场方面,瑞银投资银行香港策略师陈志立表示,近段时间,观察到外资开始回流港股市场,与此同时,港股市场的分红率和股息率较高,且目前股息率高于历史平均水平。若美联储开启降息步伐,高股息个股有望获得利好。

  高股息板块层面,陈志立认为两大领域值得关注。“一是公用事业,香港的公用事业企业与宏观环境的敏感度较低,回报率有保障。此外,投资海外的基建股值得关注。由于目前部分国家想要吸引基建投入,会为有海外投资机会的公共事业企业提供政策帮助,这对其也是一个利好。另一方面则是港股房地产中的开发商板块,目前该板块在流动性方面获得了明显改善,因而看好其发展趋势。”

(文章来源:经济参考网)北京邮电大学

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